人民幣國債發行安排係點？年期、息率與認購渠道

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中華人民共和國財政部每年在香港發行人民幣國債，經香港金融管理局的債務工具中央結算系統（CMU）招標。2026年8月5日發行的第四期合共150億元人民幣，認購倍數4.67倍；2026年5月29日首次發行人民幣綠色主權債券60億元。本文整理發行機制、年期息率與參與渠道。

政策核心與適用對象

中華人民共和國財政部自2009年起每年在香港發行人民幣國債，是中央政府利用香港離岸人民幣市場發行的主權債券。發行透過香港金融管理局的債務工具中央結算系統（CMU）進行招標，屬離岸人民幣債券市場的基準債券，有助完善離岸人民幣收益率曲線。

國債發行以面向機構投資者為主，包括銀行、基金及其他金融機構；部分期數或設零售認購安排，視乎財政部每次公告而定。特區政府對每次發行表示歡迎，並指有助鞏固香港作為離岸人民幣業務樞紐的地位。

政策要點表

2026年至今的兩項主要發行如下：

發行批次	規模與年期	備註
2026年第四期（2026年8月5日招標）	合共150億元人民幣：2年期50億元、3年期40億元、5年期40億元、15年期10億元、30年期10億元	認購倍數4.67倍；2年期息率1.38厘
人民幣綠色主權債券（2026年5月29日）	60億元人民幣：3年期及5年期	財政部首次在港發行；總認購金額624億元人民幣，約為發行額的10.4倍

除上述批次外，財政部每年按計劃分多期發行人民幣國債，年期由2年至30年不等；各期的發行額、息率及認購安排以財政部及金管局公布為準。

政策沿革與最新修訂

財政部自2009年首次在港發行人民幣國債以來，發行規模與年期組合逐步擴大，已成為離岸人民幣債券市場的常規基準供應。發行均經金管局債務工具中央結算系統招標，由認可機構參與競投，投標結果由金管局公布。

2026年5月29日，財政部首次在香港發行人民幣綠色主權債券，發行額60億元人民幣，分3年期及5年期，總認購金額624億元人民幣，約為發行額的10.4倍。特區政府表示歡迎，指發行有助完善香港離岸人民幣債券收益率曲線，並為國際資金提供新的投資標杆。

最近一期為2026年第四期，於2026年8月5日招標，合共150億元人民幣，涵蓋2年至30年期，認購倍數4.67倍，反映市場對人民幣國債需求持續殷切。

對市民的實際影響

人民幣國債的主要參與者為機構投資者，一般市民如無相關機構戶口，較少直接參與招標；個別期數如設零售認購，市民可經指定銀行或證券行辦理，具體安排以財政部公告為準。

對持有人民幣資產的市民而言，國債息率反映離岸人民幣資金成本與市場供求，可作為比較人民幣存款及理財產品回報的參考基準；國債發行亦有助增加市場上人民幣投資產品的供應，間接惠及人民幣資產配置。

綠色主權債券的發行支持香港綠色金融市場發展，為綠色債券投資者提供主權級別的選擇，認購反應熱烈，反映國際資金對人民幣綠色資產的需求。制度層面上，香港離岸人民幣資金池與債券市場深度將隨發行常規化而逐步提升。

官方查詢與申請渠道

發行及投標結果由中華人民共和國財政部及香港金融管理局公布：財政部官方網站（mof.gov.cn）及政府新聞公報（info.gov.hk）刊載招標安排與結果；金管局網站（hkma.gov.hk）則提供債務工具中央結算系統的運作資料。

參與招標須為金管局認可的市場參與者；零售認購如適用，一般經銀行或證券行辦理，詳情以每期發行公告為準。

常見問題

一般市民可以購買人民幣國債嗎？

視乎每期發行安排而定。2026年第四期為機構投資者招標發行，沒有零售部分；如個別期數設零售認購，市民可經指定銀行或證券行認購，以財政部公告為準。

人民幣國債的息率是多少？

息率按年期及市場情況而定。以2026年第四期為例，2年期息率為1.38厘，年期越長息率通常越高；各年期實際息率以金管局公布的投標結果為準。

人民幣國債與香港政府債券有什麼分別？

發行人不同。人民幣國債的發行人為中華人民共和國財政部；香港特區政府則透過政府債券計劃發行基建債券、銀色債券等零售債券，兩者在年期、息率及發行機制上各有安排。

綠色主權債券是什麼？

綠色主權債券是指募集資金用於綠色項目的主權債券。財政部於2026年5月29日首次在港發行人民幣綠色主權債券60億元，分3年期及5年期，總認購金額624億元人民幣。

資料來源與核對日期

中華人民共和國財政部新聞（mof.gov.cn，2026年8月5日第四期發行）；香港金融管理局投標結果新聞公報（info.gov.hk，2026年8月5日）；政府新聞公報人民幣綠色主權債券首發報道（info.gov.hk，2026年5月29日）。資料查閱日期：2026年9月1日。各期發行安排以財政部及金管局最新公布為準。

本文僅供一般資訊參考，不構成投資或財務建議。投資涉及風險，作出任何投資決定前請諮詢持牌專業人士。